中银世界证券股份有限公司陈浩武,余嫄嫄,林祁桢,杨逸菲,郝子禹近期对赛特新材进行研讨并发布了研讨陈述《真空绝热板主业稳步拓宽，真空玻璃弹性可期》，本陈述对赛特新材给出增持评级，当时股价为34.86元。

  公司深耕真空绝热板十余年，龙头方位安定。真空绝热板在冰箱冷柜范畴浸透率有望继续提高，且公司真空绝热板技能储备、客户资源优势明显，产能稳步扩张，有望驱动成绩继续增长。此外，公司于2020年切入真空玻璃赛道，在技能与客户资源方面与主业有协同效应。跟着产能开释及订单落地，真空玻璃或成为第二大增长点，弹性可期。初次掩盖，给予公司增持评级。

  真空绝热板功能优越，浸透率继续提高：真空绝热板是一种节能环保、结构轻浮的新式绝热材料。真空绝热板在冰箱冷柜中代替聚氨酯能有用添加冰箱容积并下降能耗，获益于海外商场能耗规范趋严以及国内高端冰箱需求量开端上涨，其浸透率有望提高。此外，真空绝热板在医药冷链、绿色修建等范畴也有所运用。

  技能、本钱、客户资源优势明显，龙头方位安定：公司研制效果丰厚，现在已把握全产业链核心技能，包含芯材、阻隔阂、吸附剂，出产设备和下流产品，并已参加多项国家和行业规范的拟定。2023年上半年原材料以及能源价格回落，叠加公司年产350万平方米超低导热系数真空绝热板扩产项目产能开释，公司真空绝热板单耗及毛利率均有望改进。客户资源方面，公司已与LG、三星、海尔等闻名冰箱出产企业建立了长时间协作伙伴关系，有助于确保商场占有率稳定性和盈余可继续性。

  切入真空玻璃赛道，新增长点弹性可期：真空玻璃功能优异，具有不易结露、隔热功能强、厚度薄、隔音好、不受运用方位约束等特色，适用于修建、家电、交通等范畴。公司在真空绝热材料的基础上开展真空玻璃事务，可以在技能及客户资源方面发挥协同效果，且公司的真空玻璃选用一步法制作工艺，自主研制无铅焊料，较国内同业产品具有外观和环保优势。现在，公司正在积极地推动年产20万平真空玻璃试验线量产及客户送样测验，该事务有望成为公司新的成绩增长点。

  公司真空绝热板主业稳健开展，真空玻璃弹性较大，咱们看好公司成长性，估计2023-2025年公司经营收入分别为8.0、10.6、14.5亿元，归母净利分别为1.0、1.7、1.9亿元，EPS分别为0.81、1.47、1.65元，PE分别为42.3/23.5/20.8倍。初次掩盖，给予公司增持评级。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，浙商证券马莉研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为77.7%，其猜测2023年度归属净利润为盈余1.22亿，依据现价换算的猜测PE为33.29。

  该股最近90天内共有3家组织给出评级，买入评级3家；曩昔90天内组织方针均价为51.6。

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